miércoles, 13 de agosto de 2025
Actualidad
Acumulación masiva de dólares por parte de Asia preocupa a mercados
La condición del dólar como moneda de reserva mundial ha facilitado los déficits comerciales de EE.UU. y ahora lo coloca en una situación vulnerable
13 de mayo, 2025
Por: AZA Revista
Existe un riesgo de avalancha del dólar por la acumulación masiva de dólares por parte de países asiáticos, especialmente China, debido a sus superávits comerciales. Estas reservas, estimadas en 2,5 billones de dólares, han sido almacenadas en instrumentos financieros líquidos y podrían generar un sell-off masivo de la moneda estadounidense si las condiciones económicas cambian.
El problema radica en la imprevisibilidad del fenómeno: no se sabe cuándo ni por qué estos países decidirán vender sus reservas de dólares. Sin embargo, factores como la política monetaria de la Reserva Federal, la sobrevaloración del dólar y la evolución geopolítica pueden aumentar la probabilidad de una corrección abrupta de su valor.
Un factor clave es el comportamiento de las monedas asiáticas. Recientemente, el dólar taiwanés se apreció un 7,5% debido a la liquidación de activos en dólares, lo que refleja la vulnerabilidad del sistema. Además, el excedente de dólares acumulado por países como China, Malasia y Vietnam desde 2020 ha exacerbado esta amenaza, aunque los datos oficiales no reflejan completamente la magnitud del problema.
China ha mantenido estable el tipo nominal del USDCNY, mientras que el yuan ha caído un 5,3%, lo que favorece a sus exportadores. Sin embargo, si la Reserva Federal relaja su política monetaria o el Tesoro acusa a China de manipulación cambiaria, el dólar podría sufrir una súbita devaluación, afectando los mercados internacionales.
Este escenario refleja el dilema de Triffin, donde la condición del dólar como moneda de reserva mundial ha facilitado los déficits comerciales de EE.UU., pero ahora lo coloca en una situación vulnerable. Si los países asiáticos se desprenden de sus activos en dólares, Estados Unidos enfrentaría una caída en el valor de sus activos y presiones comerciales.
La acumulación de dólares en Asia representa un riesgo significativo para la estabilidad global, aún subestimado por los inversores. Un ajuste en las divisas asiáticas podría mitigar el impacto, pero si se desencadena una corrección, los mercados internacionales podrían experimentar una fuerte volatilidad en los próximos meses.
El problema radica en la imprevisibilidad del fenómeno: no se sabe cuándo ni por qué estos países decidirán vender sus reservas de dólares. Sin embargo, factores como la política monetaria de la Reserva Federal, la sobrevaloración del dólar y la evolución geopolítica pueden aumentar la probabilidad de una corrección abrupta de su valor.
Un factor clave es el comportamiento de las monedas asiáticas. Recientemente, el dólar taiwanés se apreció un 7,5% debido a la liquidación de activos en dólares, lo que refleja la vulnerabilidad del sistema. Además, el excedente de dólares acumulado por países como China, Malasia y Vietnam desde 2020 ha exacerbado esta amenaza, aunque los datos oficiales no reflejan completamente la magnitud del problema.
China ha mantenido estable el tipo nominal del USDCNY, mientras que el yuan ha caído un 5,3%, lo que favorece a sus exportadores. Sin embargo, si la Reserva Federal relaja su política monetaria o el Tesoro acusa a China de manipulación cambiaria, el dólar podría sufrir una súbita devaluación, afectando los mercados internacionales.
Este escenario refleja el dilema de Triffin, donde la condición del dólar como moneda de reserva mundial ha facilitado los déficits comerciales de EE.UU., pero ahora lo coloca en una situación vulnerable. Si los países asiáticos se desprenden de sus activos en dólares, Estados Unidos enfrentaría una caída en el valor de sus activos y presiones comerciales.
La acumulación de dólares en Asia representa un riesgo significativo para la estabilidad global, aún subestimado por los inversores. Un ajuste en las divisas asiáticas podría mitigar el impacto, pero si se desencadena una corrección, los mercados internacionales podrían experimentar una fuerte volatilidad en los próximos meses.
